Задачи Корпоративные финансы
Задание 1.
Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала.
Требуется определить:
a. текущую доходность облигации;
b. приблизительную доходность к погашению;
c. полную доходность к погашению;
d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву);
e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву).
Задание 4.
Бизнес, который платит 20% налог на прибыль, рассматривает возможность заимствований по 10%.
Необходимо:
a. Определите затраты на заемный капитал после уплаты налогов?
b. Определите затраты на заемный капитал после уплаты налогов в случае, если только половина процентных платежей вычитается из налогооблагаемого дохода.
c. Изменится ли Ваш ответ в случае, когда компания сейчас несет убытки и не планирует получить налогооблагаемого дохода в течение следующих трех лет?
Задание 6.
Предположим, что Вы рассматриваете листинг цен облигаций и видите указанные цены (при номинале 100 руб.). Вы подозреваете, что приведенные данные ошибочны. Не вычисляя цены облигаций, определите, для каких из них цены определены неверно и объясните, почему.
Облигация
Цена
Купонная ставка
Требуемая доходность
А
90
6
9
В
96
9
8
С
110
8
6
D
105
0
5
E
107
7
9
F
100
6
6